刚刚,离岸人民币跌破7.0关口!警惕...

时间:2022-09-16 09:47 浏览该网站:未知

晚间(15日),离岸人民币对美元汇率跌破“7”关口。时隔两年多以后,人民币对美元汇率再度一脚迈入“7”时代。

截至发稿,离岸人民币对美元汇率最低触及7.0183,目前报6.9958;在岸人民币对美元汇率则跌破6.99关口。
近期,受美元指数持续走高影响,人民币对美元汇率出现了一轮较快贬值,引发市场广泛关注。国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英15日表示,我国稳经济一揽子政策措施落地见效,国民经济延续恢复态势,长期向好的基本面没有改变。同时,我国国际收支结构更加稳健,市场化调节机制日益成熟,外汇市场参与主体更趋理性,应对外部环境变化的综合能力进一步提升,为我国外汇市场平稳运行奠定坚实基础。
引发本轮人民币对美元贬值
的主要原因是什么?
据经济日报此前报道,当前,受美联储加速收紧货币政策影响,美元指数一度突破110关口,引发人民币对美元被动性贬值。
数据显示,美元今年以来升值了14.6%,在美元升值背景下,SDR篮子里其他储备货币对美元都大幅度贬值,1至8月欧元贬值了12%,英镑贬值了14%,日元贬值了17%,人民币贬值8%。和其他非美元货币相比,人民币贬值幅度相对较小,而且在SDR篮子里,人民币除了对美元贬值以外,对非美元货币都是升值的,人民币并没有出现全面的贬值。另一方面,人民币相对这些非美货币来说其实是升值的。
另据国家外汇管理局15日消息,8月份,衡量结汇意愿的结汇率(客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比)为71%,较今年以来月均值提升3个百分点,显示市场主体保持“逢高结汇”的理性交易模式,结汇意愿有所增强;衡量售汇意愿的售汇率(客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比)为67%,与今年以来月均值基本持平,市场主体购汇意愿总体稳定。
可见,本轮人民币贬值主要由美元指数大幅上行触发,三大人民币汇率指数运行依然稳健。外汇市场反映汇率预期的相关指标运行平稳。
接下来,人民币会不会继续向下调整?短期来看,人民币汇率走势会受外汇供求和国际金融市场等多重因素影响,在一段时间内出现一定幅度的上升或下降,但中长期来看,人民币汇率还会保持弹性和双向浮动,总体继续在合理均衡水平上保持基本稳定。
当前,中国经济企稳恢复,主要经济指标向好,产业链、供应链保持稳定,对人民币汇率形成支撑作用。与此同时,中国的外贸和外资发展韧性较强,贸易投资等实体经济层面的资金仍会是流入的基本盘,将有助于外汇市场供求的基本平衡。
以平常心看待人民币汇率“破7”

综合经济日报、中新社国事直通车,人民币汇率破“7”,真的没有大家想得那么严重,它只是一个价格而已,肯定会涨回来的,这是必然的。

 

一直以来,“7”被视为一道重要的心理关口,人民币汇率也曾多次破“7”。比如,2019年8月与2020年5月,人民币汇率曾分别因贸易摩擦和疫情因素破“7”。
 

实际上,2019年8月“破7”之后,人民币汇率已打开了可上可下的弹性空间。现在,不论政府还是市场,对于汇率双向波动、宽幅震荡的容忍度和适应性都大大增强。这一点,可从近期市场表现中得到印证:8月15日以来人民币汇率这一轮下跌,并未伴随市场恐慌。

 

当前,我国结售汇市场运行平稳,8月以来银行结售汇和涉外收付款呈现双顺差局面,8月份,银行结售汇顺差250亿美元,企业、个人等非银行部门涉外收支顺差113亿美元,均高于今年以来的月均水平。境外投资者总体净买入我国证券,外汇市场主体参与更趋理性,保持“逢高结汇”的交易模式,汇率预期平稳。

 

需要说明的是,人民币汇率“破7”,这个“7”不是年龄,过去就回不来了,也不是堤坝,一旦被冲破大水就会一泻千里;“7”更像水库的水位,丰水期的时候高一些,到了枯水期的时候又会降下来,有涨有落,都是正常的。

 

大家要认识到,人民币汇率不具备长期贬值的基础,也不会出现一直下跌或者一直上涨的单边行情。

 

即便这次破“7”了,未来随着国内经济企稳、美元指数回调再配合一些工具的使用,再涨回到“6”区间也是必然的事情。

 

在基本面支撑下,金融管理部门应对汇率波动工具充足,政策空间较大,例如,除了已推出的外汇存款准备金率外,目前来看央行在防止汇率快速贬值上的工具还有逆周期因子、跨境投融资宏观审慎系数等。

 

以近期为例,9月5日,人民银行宣布,自9月15日起,将下调金融机构外汇存款准备金率两个百分点,即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。这是今年第二次外汇“降准”。专家认为,央行此举向市场释放积极信号,有利于稳定人民币汇率预期,避免出现非理性的超调。

 

需注意的是,央行9月6号宣布的是外汇“降息”的消息,而不是在那天就执行了。此外,最近几天外汇“降息”更多的是信号作用,是在向市场“喊话”,如果出现了非理性的贬值,官方是不会坐视不管的。任何一国的央行都不会放任本国货币快速升值或者快速贬值。

人民币贬值是钱更不值钱了吗?
贬值会不会导致物价上涨?

其实,汇率涨跌的影响已经是个老话题了,汇率贬值有利有弊。适度贬值有利于提升出口贸易竞争力和价格优势,推动实体经济复苏,但进口企业的进口成本将有所增加。

 

举例来看,中国出口贸易中鞋靴配饰、纺织服装、皮革箱包占据了很大的份额,人民币适度贬值对于处在这些行业的企业可能会受益。反过来看,需要从海外进口原材料、货物、服务的行业,以及扛着更多美元债券的公司,或许会受到负面影响。

 

但注意的是,人民币贬值的“不值钱”仅仅是体现在用人民币购买美元的时候。在进口结算需用到美元时,进口成本确实会提高

 

如果进口结算用的是欧元、日元、英镑,其实最近的成本是在降低的,因为人民币相对这些货币其实是在升值。

 

至于物价上涨的问题,中国的CPI构成里绝大部分吃的用的,国内都可以自给自足,人民币对美元汇率贬值对我们自己内部的物价影响很小。

 

当然,如果你在国内消费的产品,是通过美元结算进口的,或者其零部件是用美元购买的,那么人民币贬值的成本可能转移到你要购买的产品价格上,会变贵。

 

举个最简单的例子,你在国内通过跨境电商海淘,最终消费是用美元计价的话,那么对你会产生影响。

 

不过,中国在很多生活必需品的供给上是有一套定价机制的,经过定价机制出来后的最终价格并不一定都是要全民买单。

人民币资产还“香”吗?
不可否认,在人民币的这一波贬值里,肯定会有一些资金往外走,但这些资金一般都是有短期投资目的甚至带着投机心态的资金,现在来看,中国外汇市场运行正常,跨境资金流动也是有序的。
 
在上周末外汇局副局长郑薇表示,当前,中国跨境资金流动总体稳定,境内外汇供求保持基本平衡。中国经济长期向好的基本面没有改变,并继续吸引直接投资和以中长期资产配置为目的的资金流入。
 
2022年上半年,中国直接投资净流入749亿美元,其中来华直接投资净流入1496亿美元,显示了中国市场对外资保持较强吸引力。
 
近日,中国外汇交易中心公布的数据还显示,7月份境外机构投资者净买入人民币债券66亿元。这表明随着中国经济重回稳健增长轨迹,海外资本配置人民币债券的信心正迅速恢复。尤其在全球经济衰退风险加大与金融市场剧烈波动性骤增的情况下,人民币债券的避险属性再度受到海外资本青睐。
当前,中国债券市场已逐渐成为全球跨境债券投资的重要目的地。人民币债券既有分散化投资价值,也有实际资金配置需求,更有基本面支撑。目前,中国债券市场总规模21万亿美元,外资占比在3%左右,中国债券市场吸收外资仍有较大提升空间。长期来看,外资仍会稳步增持人民币债券。
 
另据国家外汇管理局15日消息,货物贸易项下跨境资金净流入延续较高规模,直接投资等渠道外资流入稳中有增。8月份货物贸易跨境收支顺差552亿美元,较7月份增长31%。同时,来华直接投资项下净流入较7月份增加,境外投资者投资境内债券和股票市场情况持续改善,凸显了我国市场以及人民币资产的长期投资价值。
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